8月19日晚間，深交所正式對雛鷹農(nóng)牧股票作出終止上市的決定,，雛鷹農(nóng)牧將自8月27日起進入退市整理期,。

昔日的“養(yǎng)豬第一股”，就這樣倒在了生豬價格回暖的前夜,，成為繼中弘股份之后,，A股市場第二只“面值退市”股。

?冷食傳媒記者丨冷食君

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一錘定音!

“養(yǎng)豬第一股”雛鷹農(nóng)牧退市

8月19日晚,，深交所發(fā)布公告表示,，2019年7月5日至2019年8月1日，雛鷹農(nóng)牧集團股份有限公司股票通過本所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個交易日的每日收盤價均低于股票面值(1元),。上述情形屬于《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2018年11月修訂)》第14.4.1條規(guī)定的股票終止上市情形,。

公告稱，*ST雛鷹自2019年8月27日起進入退市整理期,。退市整理期的期限為三十個交易日,，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所對公司股票予以摘牌,。至此,，*ST雛鷹成為繼去年中弘股份后，A股市場第二只“面值退市”股,。包括*ST雛鷹在內(nèi),，今年A股退市公司數(shù)量將達9家,，創(chuàng)近年新高。

19日晚間,，雛鷹農(nóng)牧也發(fā)布了公司股票終止上市公告,。

然而，退市或許不是雛鷹農(nóng)牧當(dāng)前所面臨的最為糟糕之事,。

除了宣告終止上市的相關(guān)消息,，8月19日晚，雛鷹農(nóng)牧還發(fā)布了一則關(guān)于立案調(diào)查進展暨風(fēng)險提示公告,。

2019年3月18日,，雛鷹農(nóng)牧收到中國證券監(jiān)督管理委員會下發(fā)的《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌違法違規(guī),，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定,，決定對公司立案調(diào)查。

截至8月19日,，雛鷹農(nóng)牧尚未收到就上述立案調(diào)查事項的結(jié)論性意見或決定,。

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回顧往昔!

雛鷹農(nóng)牧那些年的“奇葩布局”

“養(yǎng)豬第一股”為何會走向退市結(jié)局?縱觀雛鷹從1988年發(fā)家到2019年的30多年的“奇葩布局”，或許能找到答案!

1,、重金造豬舍：一開始就是個錯

早年間,，在溫氏集團把重金砸向育種時，雛鷹農(nóng)牧卻在全國各地風(fēng)口的建設(shè)“豪華豬圈”,，并為此投建了大量固定資產(chǎn),。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末,，雛鷹農(nóng)牧固定資產(chǎn)和在建工程合計41.8億,，而彼時總資產(chǎn)不過72.4億，前者占后者的比例超過57.7%,，也就是說,，總資產(chǎn)中，大部分都是為豬建的“豪宅”,。

5億元的豬住著42億的房子,，一家以豬肉為主營業(yè)務(wù)的公司，不去好好養(yǎng)豬,，卻建了如此多的豬圈,，實在令人匪夷所思。

此外,，雛鷹農(nóng)牧還吸納合作社的錢,、銀行的錢建造豬舍,。這個舉動也為之后合作社和銀行爆發(fā)索要雛鷹農(nóng)牧賠付和利息的事件埋下伏筆,，導(dǎo)致雛鷹農(nóng)牧的資金困境,，最后只能17億賣掉豬舍，而又無人接盤,。

2,、布局高端豬場：被時代坑了

2012年4月19日，雛鷹農(nóng)牧投資3億元在西藏米林縣實施藏香豬養(yǎng)殖項目,。

據(jù)了解,，2011-2012年養(yǎng)豬市場還處在高位階段，又受2011年春節(jié)前后疫情泛濫和原材料上漲雙重因素的影響,、豬價連續(xù)下跌,、豬周期影響整個養(yǎng)豬行業(yè)。

而雛鷹農(nóng)牧希望借此舉開辟高端豬肉的市場,，然而,，在當(dāng)時消費升級并未完全到來，因此,，欲求走在時代前列的雛鷹農(nóng)牧最后被時代狠狠地摔在地上,。

3、開店賣豬肉：被模式玩死

線下開店本來就是養(yǎng)殖業(yè)走向前端的最佳場景,，但雛鷹農(nóng)牧在這一點迷路了,，甚至是被自己玩死了。

“雛牧香”是雛鷹農(nóng)牧首個終端品牌,，2012年9月推出后快速擴張,。其采用加盟代理制，店面最高時候,，雛牧香專賣店在河南有109家,、北京8家、江浙滬7家,。

據(jù)悉,，雛牧香加盟費用高達30萬元，合同期兩年,，結(jié)束后加盟費如數(shù)返還,，運營期間的房租、裝修,、維修等費用全由雛鷹農(nóng)牧集團承擔(dān),，但每個加盟店或直營店一直處于虧損狀態(tài)。同時,，雛牧香內(nèi)部管理混亂,，產(chǎn)品也層次不齊。因此,，有的商家做了一段時間半路退出,，雛鷹農(nóng)牧集團投入的資金也都打了水漂,。

對此，有人給出結(jié)論,，雛牧香的專賣模式是個詬病,，被業(yè)內(nèi)認為是在走一條十年前就已證明失敗的老路。

僅僅依靠收取加盟費而獲益的路子,，并不適合做實業(yè)的養(yǎng)殖業(yè),。

4、搞電商平臺：被自己害死

養(yǎng)殖行業(yè)搞電商基本上都失敗了,。而雛鷹農(nóng)牧做的平臺式電商,，此平臺類似“天貓”式綜合效勞渠，旨在整合整個行業(yè),。

然而,，結(jié)果并不如人意。至少新希望,、大北農(nóng),、溫氏這樣的養(yǎng)豬大戶不會與雛鷹電商平臺合作。畢竟,，這關(guān)系到數(shù)據(jù)和客戶等比較敏感的信息,。

2015年8月份，雛鷹農(nóng)牧上線新融農(nóng)牧面,，是一家向生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的“互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)豬”平臺型企業(yè),。然而，養(yǎng)豬行業(yè)本身互聯(lián)網(wǎng)意識問題,、物流問題等等也都導(dǎo)致新融農(nóng)牧的發(fā)展緩慢,，甚至該平臺還處于燒錢階段。

5,、投資沙縣小吃：欲望太多

2016年12月,，雛鷹農(nóng)牧投資1.35億與沙縣小吃合作，力圖通過整合全國6萬家沙縣小吃經(jīng)營店,，提升沙縣小吃經(jīng)營店存活能力及盈利能力,。

據(jù)雛鷹農(nóng)牧2017年年報，報告期內(nèi)沙縣小吃在全國完成升級改造店面80000余家,，每家單體店的年豬肉消費規(guī)模超過4噸,，全年下來豬肉消費總共規(guī)模超24萬噸;同時，雛鷹農(nóng)牧開始對部分沙縣小吃店供應(yīng)豬肉產(chǎn)品,，并開發(fā)上市十余種定制豬肉產(chǎn)品,，率先在鄭州沙縣小吃店形成穩(wěn)定供應(yīng)。

據(jù)媒體披露，沙縣小吃一直處于雜散的狀態(tài),，品牌認知,、店面裝修、菜品管理還處于“野生”狀態(tài),，小吃店主雖然使用沙縣小吃的品牌，但想在哪兒進貨還是比較自由的,。

雛鷹農(nóng)牧此次布局餐飲,，想在沙縣小吃里贏得主動，抓住食品供應(yīng)鏈的機會,，但6萬家店和24萬噸豬肉生意日后發(fā)展到底如何,，還是一個問號。

6,、搞養(yǎng)殖的玩電競：瞎折騰

2014年,，侯建芳曾大氣拿出1136萬元支持兒子侯閣亭創(chuàng)辦微客得科技，成為侯閣亭入主知名電競俱樂部OMG的第一桶金,。

2016年,，雛鷹農(nóng)牧又豪擲5億元，與WE俱樂部高管控制的上海競遠投資共同成立電競產(chǎn)業(yè)投資基金,，其中雛鷹農(nóng)牧認購額是對方的100倍之多,，堪稱“有錢爸爸”。這成了一出“養(yǎng)豬戶與電競共舞”的奇觀,。

然而,，據(jù)雛鷹農(nóng)牧信息披露，其電競業(yè)務(wù)已陷入入不敷出,、資不抵債的境況,。如今，雛鷹農(nóng)牧的資金困難,，這些電競業(yè)務(wù)更不知該何去何從……

7,、還債：以火腿還利息

雛鷹農(nóng)牧的一紙公告，證實網(wǎng)上盛傳的“以肉償債”并非戲言,。

11月8日晚間,，雛鷹農(nóng)牧公告稱，為緩解公司債務(wù)違約情況,，計劃對公司現(xiàn)有債務(wù)調(diào)整支付方式,，“本金主要以貨幣資金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿,、生態(tài)肉禮盒等產(chǎn)品支付,，債務(wù)范圍包括公司現(xiàn)有所有債務(wù)”。

截至11月8日，雛鷹農(nóng)牧已經(jīng)與小部分債權(quán)人達成初步意向,，涉及本息總金額2.71億元,，不過目前尚未進行產(chǎn)品交割。

消息一出,，眾人嘩然,，這被認為是A股上市公司第一起違約“肉償”事件。這讓命運多喘的雛鷹農(nóng)牧遭受來自股民,、股東,、媒體、行業(yè)的笑柄,，也為雛鷹農(nóng)牧“缺錢”埋下火種,。

8、巨虧38億：沒錢買飼料豬被餓死了

“以肉償債”反映出了資金困局,，而到2018年披露出的業(yè)績情況,，雛鷹農(nóng)牧的表現(xiàn)更讓人大跌眼鏡。

2018年,，雛鷹農(nóng)牧的業(yè)績上演大變臉,，巨虧38.6億元，震驚資本市場,。而其公告披露的原因則是：自2018年6月開始,，由于公司資金緊張，豬飼料供應(yīng)不及時,，公司生豬養(yǎng)殖死亡率高于預(yù)期,，致使生豬養(yǎng)殖成本及管理費用高于預(yù)期。

對于這份大變臉的業(yè)績,，會計師事務(wù)所直接出具了無法表示意見的審計報告,，公司股票交易將被深交所實施退市風(fēng)險警示，戴帽*ST,。

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網(wǎng)友熱評：

洗牌加劇,，雛鷹老了

在退市后，雛鷹農(nóng)牧將轉(zhuǎn)至中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繼續(xù)交易,。雖然股份可以繼續(xù)交易,，但生豬出欄量的極度萎縮或使雛鷹農(nóng)牧難以翻身，其承擔(dān)的債權(quán)和股權(quán)或集體成為“沉沒成本”,。

數(shù)據(jù)顯示,，雛鷹農(nóng)牧在2019年7月，生豬銷量已降至0.87萬頭,，銷售收入為0.06億元,，照此計算雛鷹年收入或不足億元,。而2018年，雛鷹農(nóng)牧平均月銷生豬18.92萬頭,，月均銷售收入1.97億元,，諷刺的是，2018年全國生豬均價為12元/公斤左右,，現(xiàn)已漲至20元/公斤左右,。

雛鷹農(nóng)牧不足億元的收入不僅需承擔(dān)巨額負債，僅每年產(chǎn)生的利息就高達9億元,。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2018年雛鷹農(nóng)牧負債合計185.15億元，全年共產(chǎn)生利息費用9.08億元,。截至2019年一季度末,，雛鷹農(nóng)牧負債總額181.99億元,，僅一季度產(chǎn)生利息2.11億元,。除債權(quán)外，雛鷹農(nóng)牧的億元年收入還需要承擔(dān)數(shù)十億的股權(quán)投資,。

如今,，雛鷹農(nóng)牧的結(jié)局無非是破產(chǎn)、重組或解散等幾種可能性,。如進行破產(chǎn)結(jié)算,，以截至2019年第一季度雛鷹農(nóng)牧14.38億元的所有者權(quán)益，和181.99億元的負債相對比,，雛鷹農(nóng)牧未來清償債務(wù)的能力實為有限,。

未來雛鷹農(nóng)牧發(fā)展如何，尚不能定論!

關(guān)于雛鷹退市這一事件,，在網(wǎng)上也引起了廣泛熱議：

網(wǎng)友熱評

@王在禁中：時代變了,，實體垮了，洗牌加劇,、雛鷹老了!

@王平威：這樣不講誠信的企業(yè)早該退市了,。

@到處逛2013：這股上市好像沒幾年啊，就把圈的錢折騰完了?

@cozytips：這個股還跟福建的沙縣小吃聯(lián)手過,，現(xiàn)在黃了,。

@行走穿梭都市：豬肉迎來漲價潮 ，養(yǎng)豬的餓死了,。

@Dongc：這種企業(yè)很好判定是否造假,，一是看庫存，多大廠房養(yǎng)多少豬;二是看冷庫,，有多大冷庫存多少凍豬肉;三是那么多豬餓死,，怎么處理的死豬,。那些豬是養(yǎng)死的?呵呵，很可能只是賬面的游戲,，并沒有實物,。那么多資金去哪了?外部接管查一查就明白了。

@生活在別處0049：沒錢買飼料,，敢不敢賣一半豬,，至少還能救一半，也比全餓死好吧,。

@河馬新媒：侯總沒有構(gòu)建一個合理合適的管理團隊,，這是農(nóng)民企業(yè)家的通病。 也許,，當(dāng)初雛鷹不選擇上市這條路,，這一會也不會這么難，只是小些而已,。 都是錢多害的!