三全食品股份有限公司(以下簡稱“三全”)，國內公認的速凍米面行業(yè)“老大”,，但就算是“老大”也不免馬失前蹄。雖然穩(wěn)坐行業(yè)第一的位置,，但三年的連續(xù)虧損依舊為它引來各界非議,。

但是今年，三全卻悄然走上反轉之路,，不僅扭虧為盈,，而且還連續(xù)實現(xiàn)利潤的雙位數(shù)增長。

連續(xù)三年大幅虧損

三全是我國生產速凍食品最早,、規(guī)模最大,、市場網絡最廣的企業(yè)之一。1990年,，我國第一顆速凍湯圓在三全誕生,，1993年公司試驗生產速凍水餃，1995年公司發(fā)明我國第一顆速凍粽子,。從此,，三全就進入超常快速發(fā)展,。三全,，帶動了整個鄭州及河南省速凍食品行業(yè)的發(fā)展。鄭州市也因此成為全國的速凍食品生產基地,。

三全雖然每年保持了收入增長,，但歸屬于母公司所有者的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)卻自2013年以來出現(xiàn)下滑，而且持續(xù)三年之久,，2015年歸母凈利潤下滑幅度高達 56.83%,。

對于虧損原因，業(yè)內人士普遍認為,，收購龍鳳食品和運營三全鮮食項目是主要原因,。

財富證券分析師劉雪晴表示,，2013年5月，三全收購龍鳳食品,，意欲通過收購,，借助龍鳳在華東市場的優(yōu)勢，與自身的優(yōu)勢區(qū)域東北,、華北和西北形成區(qū)域重點市場上的互補,。但由于三全和龍鳳在產品線、銷售管理團隊有重合,，而且存在較大的企業(yè)文化差異,，龍鳳食品反而拖累了公司的業(yè)績。2013年,，浙江,、成都、上海和天津的4家龍鳳食品公司給三全分別帶來虧損436.91萬元,、231.49萬元,、1803.1萬元和62.47萬元。

三全鮮食項目自誕生之日起就爭議不斷,。2014年10月,，O2O項目三全鮮食在上海開始試運營。2015年和2016年分別虧損846.97萬元,、2181.77萬元。業(yè)內人士分析,，該項目研發(fā)投入大,，產品和消費者需要時間磨合，缺乏規(guī)模優(yōu)勢,，因此一直在虧損,。

此外，對三全業(yè)績影響較大的還有它的老對手——鄭州思念食品有限公司(以下簡稱“思念”),。

劉雪晴分析,，2014年，思念在新加坡退市之后,，為擴大市場份額采取了低價競爭的策略,，三全在銷量受影響的情況下被迫應對，參與薄利甚至無利的市場促銷,，運營成本增大,， 因此利潤受到了影響。

三重因素疊加導致三全凈利率降至低位,，連續(xù)三年虧損,。

2017,，穩(wěn)穩(wěn)走上反轉之路

縱觀三全業(yè)績。2016年成為明顯的分水嶺,。在經歷了三年的連續(xù)虧損后,，2016年，三全終于迎來了盈利,。從2016年的業(yè)績報告中可以看到,，第一季度，三全依舊虧損,，高達28.20%,，而到年中時，其已經實現(xiàn)了盈利,。雖然很艱難,，微增1.39%，但這對于低迷多年的三全來說,，無疑打了一針強心劑,。接下來，三全乘勝追擊,，利潤節(jié)節(jié)上漲,，最終實現(xiàn)了全年13.09%的增長。

進入2017年,，三全更是將優(yōu)勢擴大,，連續(xù)三個季度凈利潤都實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。前三季度公司產品總體毛利率34.53%,，同比提高0.10個百分點,，盈利水平繼續(xù)提高。較高的毛利率水平和不斷下降的銷售費用率水平,，使得公司的營業(yè)利潤率從去年同期的1.59%提升到2.69%,，因而公司利潤的同比增速大幅度高于營業(yè)收入。券商紛紛表示,，三全已經穩(wěn)穩(wěn)地走上反轉之路,。

反轉的“種子”早已種下

三全究竟靠什么實現(xiàn)了反轉?又有哪些產品在市場上力挽狂瀾?

產品：三全憑借自己強大的研發(fā)能力，幾乎每年都會推出新的產品系列：2004年推出“狀元”系列水餃;2010年推出“果然愛”水果湯圓;2011年推出“龍舟粽”;2012年推出“私廚”系列水餃;2015年推出速凍牛排,、速凍披薩;2016年推出兒童系列水餃,。三全在傳統(tǒng)品類上做口味和材料的升級，同時不斷推出創(chuàng)新品類,，迎合消費升級,，推動產品結構不斷上移，提升高端產品的比例。公司在速凍水餃,、速凍湯圓,、速凍餛飩、速凍粽子,、速凍包子,、常溫米飯等400多種主食產品的基礎上，不斷開發(fā)新的系列和品類,，進一步豐富了產品線,。

持續(xù)多年的產品升級效果如今加速體現(xiàn)。高端市場的占比也得到了較大幅度提高,。今年,，炫彩小湯圓、兒童水餃等高端產品仍增幅領先,，三全盈利能力不斷提升,。

渠道：除了在產品上不斷升級，三全還積極進行渠道改革,。劉雪晴表示,，三全于2013年下半年開始進行經銷商變革。目前,，經銷商在整個銷售中占比已經達到65%,。公司對經銷商的管理也由粗獷變精細化，明確劃分產業(yè)鏈利潤,。公司進行渠道深耕,，將產品鋪到便利店、小超市,。

B2B：餐飲市場快速增長,，成為食品加工企業(yè)擴張的方向。2016年餐飲市場增速超過40%,，規(guī)模接近10億元。三全大力發(fā)展餐飲市場,，采取為客戶定制開發(fā)產品模式,。例如，三全幫助海底撈開發(fā)小油條等產品,，凈利率水平介于自營與經銷之間,。

此外，三全鮮食虧損大幅降低,，鮮食已有持續(xù)盈利的商業(yè)模式,，正在探索從戰(zhàn)略上如何支持公司可持續(xù)發(fā)展。龍鳳與三全的產品線完成整合,，銷售獨立,，現(xiàn)已實現(xiàn)扭虧為盈,。雙品牌發(fā)力，有望進一步提升公司市場占有率,。速凍米面行業(yè)整體競爭放緩也有利于企業(yè)業(yè)績提升,。

“三全經驗”引領行業(yè)“跳龍門”

我國速凍米面行業(yè)起步晚，未來發(fā)展空間大,。類比日本,，我國人均速凍食品消費量仍較低。而且隨著人們生活方式的改變,，外食人口增多,，市場足夠大。市場雖大,，企業(yè)數(shù)量也多,。我國速凍米面行業(yè)已經廝殺多年，大小企業(yè)苦不堪言,。三全的成功反轉無疑為整個市場的有序,、健康發(fā)展提供了借鑒。

上海拳勝營銷咨詢有限公司董事長張寶駿表示,，速凍食品行業(yè)目前的滲透率為67%,，提升空間大。但企業(yè)的比拼已經不適應低層次,、薄利潤的方式,。他說，企業(yè)要抓住市場機會首先就要在產品上下功夫,。提高品質,，產品升級是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。他舉例說,，像豬肉白菜水餃,、豬肉韭菜水餃、三鮮水餃等傳統(tǒng)口味產品應該進行品質升級以滿足消費升級的需求,。同時他還提醒企業(yè),，要進行產品創(chuàng)新，但是千萬不要進入誤區(qū),。不要唯“怪”是用,。已經存在的“老品類”稍加改良可能市場效果更好。企業(yè)應加大對高端產品的投入,，提升高端產品在產品線中的比例,。

近年來餐飲業(yè)高速的發(fā)展不容忽視，半成品市場前景廣闊，食品工業(yè)化是未來大趨勢,，這將是速凍米面企業(yè)爭奪的重要領地,。