5月27日,，科迪乳業(yè)(002770.SZ)發(fā)布了《關(guān)于深交所對科迪乳業(yè)2018年年報(bào)的問詢》，針對科迪乳業(yè)2018年年報(bào)相關(guān)問題,，深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)提出12點(diǎn)質(zhì)疑,，要求其作出詳細(xì)解釋。

這已是2019年以來,，科迪乳業(yè)第三次遭到深交所的問詢了!早在今年4月22日和5月6日,，科迪乳業(yè)先后收到了深交所的關(guān)注函和問詢函。

截止目前,，還沒有任何一家乳企像科迪乳業(yè)一樣,，在這么短的時(shí)間內(nèi)，接到交易所如此之多的問詢函,。

5月27日,，科迪乳業(yè)發(fā)布了《關(guān)于深交所對科迪乳業(yè)2018年年報(bào)的問詢》，針對科迪乳業(yè)2018年財(cái)務(wù)情況,，深交所要求其作出詳細(xì)解釋,。

數(shù)據(jù)顯示，截止2018年末,，科迪乳業(yè)的貨幣資金約為16.72億元,，同比增長76%左右，占總資產(chǎn)的49%以上。

就在貨幣資金大幅增長的同時(shí),，截止2018年末,，科迪乳業(yè)的有息負(fù)債余額接近12億元(其中短期借款接近11.92億元)，同比增幅在47%以上,，占總資產(chǎn)的35%左右,。

由于有息負(fù)債節(jié)節(jié)攀升，2018年,，科迪乳業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用金額高達(dá)4610萬元左右,，占凈利潤的比例在36%左右。

雖然截止2018年末,，科迪乳業(yè)賬上擁有16.72億元的貨幣資金,，但是，短期借款卻接近11.92億元,。也就是說,，扣除短期借款，科迪乳業(yè)賬上的貨幣資金將“大幅縮水”!

作為一家上市公司,，科迪乳業(yè)一邊銀行里放著巨額的存款,，另一邊卻不斷地借錢，付著高昂的利息,，而且,，也沒有理財(cái)產(chǎn)品……種種跡象讓人很不解。

對此,，深交所要求科迪乳業(yè)結(jié)合公司資金需求,、負(fù)債成本、銀行授信等情況,，說明公司在貨幣資金余額較高的情況下,，維持大規(guī)模有息負(fù)債，并承擔(dān)高額財(cái)務(wù)費(fèi)用的原因及合理性,。

此外,，在自身的資金鏈并不十分充裕的條件下，去年科迪乳業(yè)依然“慷慨解囊”,，向其實(shí)際控制人控制的河南科迪大磨坊食品有限公司暫借2億元,，占用性質(zhì)為非經(jīng)營性占用。

對此,，深交所要求科迪乳業(yè),，詳細(xì)說明上述資金占用的具體情況，包括不限于占用時(shí)間,、占用金額、占用原因、實(shí)際占用方,、還款時(shí)間,、還款金額、相關(guān)責(zé)任人等,，是否屬于控股股東,、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用科迪乳業(yè)資金的情形，是否違反相關(guān)規(guī)定!

除了資金,、負(fù)債和借款問題,，科迪乳業(yè)的主力產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，也成為資本市場和國內(nèi)媒體關(guān)注的焦點(diǎn)!

數(shù)據(jù)顯示,，2018年,，科迪乳業(yè)的常溫乳制品、低溫乳制品分別產(chǎn)生營業(yè)收入約為5.99億和6.63億元,，占營業(yè)收入比例各在47%和52%左右,，與2017年同期相比，分別下降19%和20%左右,。

對此,，深交所在問詢函中表示，請科迪乳業(yè)結(jié)合銷售,、采購與業(yè)績情況,，說明應(yīng)交增值稅和所得稅增長的具體原因及合理性。

據(jù)悉,，科迪乳業(yè)的常溫乳制品,，曾因推出“小白奶”而風(fēng)光無限好，但是,，隨著競爭對手紛紛入局,，作為科迪乳業(yè)明星產(chǎn)品的“小白奶”開始呈現(xiàn)疲態(tài)。

“小白奶剛推出時(shí),，我就認(rèn)為它將是曇花一現(xiàn),。此外，以科迪綜合實(shí)力而言,，奶源并不是非常有優(yōu)勢,，難以形成核心競爭力。作為區(qū)域乳企未來如何發(fā)展還需要特色產(chǎn)品,，向低溫市場發(fā)力,。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬稱,。

基于此,，2018年,，科迪乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為12.85億元，同比增幅不足4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為1.29億元,，相較于2017年1.27億元,，增幅在2%以內(nèi)。收入和凈利增速大幅放緩!

“科迪乳業(yè)的產(chǎn)品此前一直圍繞著乳制品展開,，受到冷鏈物流等因素制約,，其產(chǎn)品的銷售半徑有限，并且在行業(yè)內(nèi)還有蒙牛,、伊利等大品牌的強(qiáng)勢圍堵,，走向全國有一定的難度?！本哦Φ率⑼顿Y顧問有限公司董事長張保盈稱,。

為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績增速顯著放緩態(tài)勢，科迪乳業(yè)打算重新啟動(dòng)資產(chǎn)重組,，擬將科迪集團(tuán)(注：科迪乳業(yè)大股東)旗下科迪速凍“收入囊中”,。

但是，由于資產(chǎn)重組屬于關(guān)聯(lián)交易,，且溢價(jià)率高達(dá)277%,，圍繞這項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易預(yù)案的質(zhì)疑聲此起彼伏，深交所也專門進(jìn)行過問詢,。

值得關(guān)注的是,，科迪巨爾乳業(yè)洛陽有限公司(下稱“巨爾乳業(yè)”)就是科迪乳業(yè)收購過來的公司，但是,，業(yè)績卻在節(jié)節(jié)敗退,。

據(jù)悉，科迪乳業(yè)在收購之初,，曾預(yù)測巨爾乳業(yè)2016年至2018年,，分別實(shí)現(xiàn)業(yè)績1200萬、1440萬和1728萬元,，而實(shí)際實(shí)現(xiàn)業(yè)績皆為負(fù)數(shù),，分別約為-267萬、-350萬和-586萬元,，均未達(dá)到盈利預(yù)測,。

對此，深交所要求科迪乳業(yè),，說明巨爾乳業(yè)連續(xù)三年業(yè)績未達(dá)到盈利預(yù)測且虧損的具體原因,，以及其持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

來源：五谷財(cái)經(jīng)