近日,，多家食品餐飲企業(yè)的IPO終止,。

除了剛發(fā)布撤回申請的德州扒雞,，三季度以來，八馬茶業(yè),、鮮美來,、沃隆食品、老鄉(xiāng)雞等食品餐飲企業(yè)均相繼公布IPO失利,；計劃A股IPO的蜜雪冰城,，也被曝出改道港股……

一向“吃香”的食品餐飲行業(yè)開始“吃緊”了？

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食品餐飲企業(yè)接連終止IPO

今年以來,，食品餐飲企業(yè)境內(nèi)上市收緊,。近期，德州扒雞,、老鄉(xiāng)雞,、鮮美來、沃隆食品等多家企業(yè)紛紛主動撤單,，終止IPO,。

9月25日晚間，上交所發(fā)布關(guān)于終止對山東德州扒雞股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在滬市主板上市審核的決定,。德州扒雞和保薦人國泰君安分別提交了《關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在主板上市申請文件的申請》,，德州扒雞IPO終止。

無獨有偶,，根據(jù)9月28日深交所披露,，八馬茶業(yè)也選擇了撤回首發(fā)申請。據(jù)悉,，八馬茶業(yè)這已是第二次失利了,，A股“茶葉第一股”也依然“難產(chǎn)”。

除了德州扒雞,、八馬茶業(yè),，近日，多家食品飲料企業(yè)主動或被動終止IPO,。

據(jù)9月6日披露，目標滬市主板的鮮美來,，在堅持半年后終止了IPO,，其終止的緣由是公司和保薦人光大證券均提交了撤回首發(fā)的申請。

據(jù)9月4日披露,，和鮮美來一前一后平移的沃隆食品,，也在半年后終止掉了IPO，這一次只有保薦人中信證券提交了撤回的申請,。

8月28日,，老鄉(xiāng)雞餐飲股份有限公司(以下簡稱“老鄉(xiāng)雞”)在關(guān)鍵時刻主動撤回了A股上市申請,，據(jù)悉老鄉(xiāng)雞此番撤回上市是為科創(chuàng)企業(yè)讓路，暫緩自身的上市計劃,，轉(zhuǎn)而繼續(xù)獨立發(fā)展,，品牌進軍全國化步伐不變。

繼  " 老鄉(xiāng)雞 " 撤回上市申請后,，另一家中式連鎖快餐品牌 " 老娘舅 " 的 IPO 審核也處于“停滯”狀態(tài),。

此外，龍江和牛,、大洋世家,、紫林醋業(yè)等企業(yè)IPO也都宣布終止……

除了終止IPO，企業(yè)改道港股也備受矚目,。近日,，原本計劃登陸深交所主板的蜜雪冰城，被曝出計劃明年在香港進行IPO,，籌資約10億美元,。

△圖片來源：網(wǎng)絡

此前，蜜雪冰城曾于2022年9月22日遞交招股說明書,，計劃登陸深交所主板,，擬募集64.96億元，但再無最新進展,。

10月10日消息,，蜜雪冰城對網(wǎng)傳其將籌資約10億美元赴港上市一事回應稱，對網(wǎng)傳消息不予置評,。

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業(yè)績波動,、關(guān)聯(lián)交易、食品安全成監(jiān)管重點

從監(jiān)管部門的反饋意見來看,，業(yè)績波動較大,、關(guān)聯(lián)交易存疑、食品安全問題頻出,、商標糾紛不斷等都是監(jiān)管部門關(guān)注的重點問題,，成為這些公司IPO折戟的重要原因。

首先,，部分公司業(yè)績波動較大,，持續(xù)盈利能力存疑。

例如沃隆食品,，2019年,、2020年、2021年營收分別為11.65億元、8.89億元,、11.08億元,；凈利分別為1.31億元、8870.85萬元,、1.2億元,。在反饋意見中，監(jiān)管部門就指出,，公司主營業(yè)務收入整體呈下降趨勢,，要求公司說明下降趨勢的原因及合理性，與同行業(yè)企業(yè)發(fā)展趨勢是否一致,，是否存在影響持續(xù)盈利能力事項,，相關(guān)風險是否披露充分。

其次,，關(guān)聯(lián)交易也成為監(jiān)管部門關(guān)注的重點方向,。

例如德州扒雞，2021年,，德州扒雞的前五大客戶中第三大至第五大客戶德州沐特,、北京鳳冠、濟南鳳都均為德州扒雞前員工控制經(jīng)銷商,，監(jiān)管部門要求德州扒雞披露前員工控制經(jīng)銷商的基本情況,，允許前員工控制經(jīng)銷商加盟的原因及商業(yè)合理性，以及前員工控制經(jīng)銷商的銷售收入,、毛利及占比,，銷售價格和毛利率與其他經(jīng)銷商、直營店是否存在顯著差異,，是否存在未披露的前員工控制經(jīng)銷商或者實際控制人,、董監(jiān)高、關(guān)鍵崗位人員及相關(guān)方控制的經(jīng)銷商,。

△圖片來源：網(wǎng)絡

而在鮮美來,、大洋世家等公司的反饋意見中，關(guān)聯(lián)交易情況也被反復問及,。

食品安全問題也被監(jiān)管部門重點關(guān)注,。

如老鄉(xiāng)雞申報材料顯示，報告期內(nèi)存在較多投訴,。監(jiān)管部門要求公司說明各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)品質(zhì)量及食品安全的內(nèi)部控制制度是否健全并得到有效執(zhí)行,，補充說明經(jīng)銷商、原材料供應商,、外協(xié)加工廠商是否獲得了食品生產(chǎn)經(jīng)營許可，同時說明是否存在產(chǎn)品質(zhì)量問題或食品安全事故等,。

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“吃”行業(yè)不“吃香”了,？

據(jù)了解,，在2月17日全面實行股票發(fā)行注冊制制度規(guī)則發(fā)布實施之后，主板上市企業(yè)標準有所調(diào)整,，共發(fā)布了3套主板上市財務標準,，并對上市企業(yè)的預估市值、營業(yè)收入,、凈利潤水平,、經(jīng)營活動現(xiàn)金流水平等指標提出了更高要求。

全面注冊制實施以來,，IPO審核逐漸趨嚴,。截至7月31日，今年共有145家IPO企業(yè)“中道折戟”,，終止IPO,。其中12家為審核不通過而終止，133家為主動撤回,。并且,，近期IPO市場出現(xiàn)趨“慢”的信號，自6月IPO申報高峰過后,，7月僅北交所新增一家IPO申報企業(yè),，滬深交易所零申報。在IPO審核方面,，節(jié)奏也出現(xiàn)放緩跡象,，今年7月共有25家公司接受交易所上市審核委員會的審核，遠低于6月的54家,，也低于上半年的平均水平,。

值得關(guān)注的是，此前網(wǎng)上曾流傳出證監(jiān)會主板審核受理材料的指引文件：“主板對IPO行業(yè)屬性設置紅黃燈（即禁止類行業(yè),、限制類行業(yè),、允許類行業(yè)和支持類行業(yè)），其中明確“紅燈行業(yè)”（包括食品,、餐飲連鎖,、白酒、防疫,、學科培訓,、殯葬、宗教事務等）不能申報IPO,、“黃燈行業(yè)”（包括服裝,、家居、家裝、大眾電器等）頭部企業(yè)才可申報,，并且限制燒錢擴張的激進型企業(yè),。”

以上文件的真實性有待確認,，但從實踐情況來看,，資本市場對于部分行業(yè)一直有著限制。

△圖片來源：網(wǎng)絡

此外,，近期亦有“IPO全面收緊,、吃穿住等行業(yè)標的基本勸退（除非行業(yè)龍頭）、科創(chuàng)板第五套標準暫停受理……”的市場傳聞,，上述傳言尚未得到官方確認,，但有不少業(yè)內(nèi)人士表示：“‘吃穿住’行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了類似的趨勢，在實操中,，確實存在上述項目審核進度較慢等情況,。”

數(shù)據(jù)顯示,，至7月末,，主板僅有6家“衣食住”企業(yè)撤回IPO，而8月14日至9月28日的一個半月內(nèi)時間內(nèi),，密集出現(xiàn)12家企業(yè)撤回IPO申請,。

具體到“吃”，據(jù)悉,，三季度以來,，共有8家食品餐飲公司終止了IPO。與之相比,，今年前兩季度只有1家食品餐飲公司終止了IPO,。

投行人士分析道，“可能是IPO階段性收緊之后,，進行實質(zhì)性的勸退”,。

此外，今年以來,，全面注冊制之后,，A股主板尚未有“衣食住”企業(yè)上市。截至目前,，IPO排隊企業(yè)中,，尚有20多家“衣食住”企業(yè)，其中就包括想念食品,、阿寬食品,、中喬體育等知名企業(yè),。