上市企業(yè)2024年前三季度財(cái)報(bào)已經(jīng)全部披露完畢,。

“下降”成為今年前三季度的主基調(diào),，“賺錢難”,、“壓力山大”,，預(yù)制菜企業(yè)的業(yè)績確實(shí)不如之前那么“香” 了,。

不過,，得益于養(yǎng)殖成本下降,、生豬行情回暖等外部因素和企業(yè)自身管理能力的提升，今年大部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)凈利潤同比增長,，取得傲人業(yè)績,。

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“豬王”牧原慷慨分紅45億元

生豬養(yǎng)殖企業(yè)賺得盆滿缽滿

根據(jù)多家上市生豬企業(yè)2024年前三季度業(yè)績報(bào)告或快報(bào)顯示，全線個(gè)股的業(yè)績呈現(xiàn)同比扭虧態(tài)勢,。

從凈利潤來看,，多元化、全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展企業(yè)優(yōu)勢更強(qiáng),，牧原股份,、溫氏股份業(yè)績排名第一、第二,，其次是雙匯發(fā)展,、ST天邦，天康生物等,，多數(shù)企業(yè)上半年盈利,，仍有少數(shù)企業(yè)虧損，但多數(shù)大幅減虧,；超八成企業(yè)凈利潤同比增長,，少部分企業(yè)營收呈下滑趨勢,。

整體來看，大部分企業(yè)凈利潤同比增長主要是養(yǎng)殖成本下降,、生豬行情回暖以及企業(yè)在生產(chǎn)管理上的精益求精等因素共同作用的結(jié)果?,。

生豬出欄量來看，牧原股份遙遙領(lǐng)先,，溫氏股份穩(wěn)步提升,；新希望出欄量窄幅下降，穩(wěn)居全國第三,；ST天邦和大北農(nóng)生豬出欄量在400萬頭量級(jí)，其他多家企業(yè)出欄量在100-200萬頭量級(jí),。

△圖源：中國豬業(yè)

具體業(yè)績?nèi)缦拢?/span>

“豬王”慷慨分紅45億元：

牧原股份,，前三季度營收為967.75億元，同比增長16.64%,；歸母凈利潤為104.81億元,，同比增長668.90%，實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈,。其中,，第三季度營收為399.09億元，同比增長28.33%,；歸母凈利潤為96.52億元,，同比增長930.2%。

此外,，牧原股份擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.31元（含稅）,，預(yù)計(jì)現(xiàn)金分紅45.42億元（含稅），占其2024年前三季度凈利潤的40.06%,，超越2022年,、2021年全年現(xiàn)金分紅總額。

據(jù)悉,，這也是牧原股份上市以來首次在季報(bào)就向投資者分紅,。同時(shí)，牧原股份修訂了《牧原食品股份有限公司未來三年（2024—2026年度）股東分紅回報(bào)規(guī)劃》,，將每年以現(xiàn)金方式分配的利潤由不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤的20%調(diào)整至40%,。

此前，牧原股份發(fā)布公告稱,，擬使用自有資金或自籌資金以集中競價(jià)交易的方式回購公司股份,，回購總金額30億元~40億元，回購股份擬全部用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,。后續(xù)公告顯示,，中信銀行為牧原股份提供24億元的專項(xiàng)貸款資金用于公司股份回購,。

溫氏股份，前三季度歸母凈利潤64.08億元,，同比扭虧,。第三季度單季，公司凈利潤50.81億元,，同比增幅超過30倍,。從今年6月開始，公司生豬銷售價(jià)格明顯回升,；前三季度,，公司擬分紅9.95億元。

雙匯發(fā)展,，前三季度營收約439.99億元,，同比減少4.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約38.04億元,，同比減少12.08%,；基本每股收益1.0981元，同比減少12.08%,。

ST天邦,，前三季度業(yè)績預(yù)計(jì)扭虧，凈利潤約13.01億元—13.51億元,，較去年同期大幅扭虧,。公司第二季度和第三季度主營業(yè)務(wù)生豬養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)盈利，前三季度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計(jì)為1.19億元—1.69億元,。

天康生物,，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入130.87億元，同比下降11.01%,；凈利潤5.66億元,，同比扭虧；其中第三季度凈利潤2.89億元,，同比增長606.08%,。

正邦科技，前三季度營收約58.37億元,，同比增加0.89%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.01億元，同比增加110.67%,；基本每股收益0.0325元,，同比增加104.09%。

新希望,，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入772.09億元,，同比下降27.67%,；歸母凈利潤1.53億元，同比扭虧,；扣非凈利潤3799.65萬元,，同比扭虧；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為82.74億元,，同比增長24.14%,；

大北農(nóng)，前三季度營收約201.42億元,，同比減少15.83%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.33億元，同比增加114.69%,。

國泰君安證券表示,，生豬養(yǎng)殖板塊三季度盈利豐厚，量,、價(jià)、重均高于2023年同期,。往后看四季度,，量和價(jià)預(yù)計(jì)也將有同比明顯增長。橫向進(jìn)行板塊間比較,，當(dāng)前業(yè)績和下季度業(yè)績同比高增速,，2025年的豬價(jià)預(yù)期也將繼續(xù)上調(diào)，因此板塊間比較來看,，生豬養(yǎng)殖板塊的配置優(yōu)勢明顯,。

02

預(yù)制菜業(yè)績承壓，“下降”成為今年主基調(diào)

從前三季度來看,，預(yù)制菜企業(yè)多數(shù)實(shí)現(xiàn)了盈利,，然而，大部分企業(yè)的凈利潤增速出現(xiàn)下滑趨勢,，具體到不同類型的企業(yè),，業(yè)績也有所分化。

根據(jù)梳理以下13家預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)：安井食品,、味知香,、千味央廚、惠發(fā)食品,、三全食品,、得利斯食品、海欣食品,、龍大美食,、雙匯發(fā)展,，立高食品，廣州酒家,、巴比食品,，五芳齋（排名不分先后）。整體前三季度數(shù)據(jù)顯示：

營收實(shí)現(xiàn)正增長的有安井食品,、廣州酒家,、立高食品、千味央廚,、海欣食品,、巴比食品等6家企業(yè)；80%的企業(yè)前三季度凈利潤同比下滑,，而且下降幅度不低,，可見大部分都賺的更少了，賺錢也更難了,。

來看具體數(shù)據(jù)：

在預(yù)制菜領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼的安井食品,。今年前三季度延續(xù)了增長態(tài)勢，共實(shí)現(xiàn)營收110.77億元,，同比增長7.84%,；歸母凈利潤10.47億元，同比下降6.65%,；扣非凈利潤10.01億元,，同比下降2.46%。其中,，第三季度實(shí)現(xiàn)營收35.33億元,，同比增長4.63%；歸母凈利潤2.44億元,，同比下降36.76%,；扣非凈利潤2.29億，同比下降30.90%,。

從前三季度整體表現(xiàn)來看,，其預(yù)制菜業(yè)務(wù)依然強(qiáng)勁，成長為公司第一大業(yè)務(wù),，營收增速明顯,。不過，與前幾年迅猛的成長速度相比,，安井食品的菜肴制品業(yè)務(wù)已顯增長乏力,。2024年前三季度，其菜肴制品的增速為7.34%，而2023年同期為47.46%,，2022年同期為 129.57%,。在經(jīng)銷商數(shù)量上面，前三季度安井的經(jīng)銷商數(shù)量仍保持增長的態(tài)勢,，期末數(shù)量較期初數(shù)量增長了5.35%,。除了華南和西南地區(qū)，其余各區(qū)的經(jīng)銷商數(shù)量都實(shí)現(xiàn)了不同幅度的增加,。

“預(yù)制菜第一股” 味知香,。今年第三季度實(shí)現(xiàn)營收1.83億元，同比下降9.19%,；歸母凈利潤2543.54萬元,，同比下降21.81%；扣非凈利潤2458萬元,，同比下降22.28%,。

從味知香披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，各類產(chǎn)品越來越不好賣影響了利潤端表現(xiàn),。今年三季度,，味知香的系列產(chǎn)品，相比2023年第三季度,，都處于直接下滑狀態(tài),。同時(shí)，加盟商開店速度下降,，三季度新開加盟店數(shù)量增加35家（關(guān)店數(shù)量為60家）,，僅為去年同期水平的近三分之一（2023年三季度,，味知香新開加盟店數(shù)量為91家,，關(guān)店數(shù)量為66家。）也對(duì)業(yè)績產(chǎn)生了一定的影響,。

千味央廚,，前三季度營收約13.64億元，同比增加2.7%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8155萬元,，同比減少13.49%；基本每股收益0.84元,，同比減少24.32%,。第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.72億元，同比下降1.17%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2222.66萬元,，同比下降42.08%；扣非凈利潤2268.12萬元，同比下降23.54%,。根據(jù)財(cái)報(bào),，雖然千味央廚營業(yè)收入增長，但歸屬上市公司股東的凈利潤卻同比下降了,。一方面,，千味央廚的營業(yè)收入取得了不錯(cuò)的成績，這在一定程度上反映了市場需求的恢復(fù),。然而,，凈利潤的下降則意味著企業(yè)的盈利能力受到了影響，面對(duì)行業(yè)競爭和成本壓力,，接下來千味央廚需要采取多項(xiàng)措施以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的困境,。

惠發(fā)食品，今年前三季度共實(shí)現(xiàn)營收13.03億元,，同比下降0.12%,，歸母凈利潤-2824.51萬，虧損同比縮小5.71%,。分產(chǎn)品來看,，供應(yīng)鏈品類表現(xiàn)亮眼，前三季度營收3.48億,，躍居所有品類榜首,，同比增長18.58%；而營收增速最大的是餐飲類,，同比增長618.75%,；中式菜肴營收1.3億，同期下降18%,；銷售模式方面,，經(jīng)銷商渠道營收仍占大頭，營收7.69億,，但較去年同期有所下降,；表現(xiàn)比較好的是終端直銷模式和供應(yīng)鏈模式，同比增長75.39%和12.97%,。整體來看,，其主要營收貢獻(xiàn)仍來自丸制品、油炸品等傳統(tǒng)速凍食品業(yè)務(wù),，預(yù)制菜對(duì)其大幅減虧的貢獻(xiàn)不大,。

三全食品，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.25億元,，同比下降5.35%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.94億元,，同比下降28.61%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3.13億元,，同比下降35.43%,；基本每股收益0.45元。三全表示,，本期營業(yè)收入降低主要為集采業(yè)務(wù)延期所致,。

海欣食品，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.41億元,，同比增長0.67%,。歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2389.93萬元，同比下降750.84%,。

得利斯,，前三季度實(shí)現(xiàn)營收20.82億元，同比下降10.01%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤為663.01萬元,，同比下降76.51%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤457.71萬元,，同比下降83.43%,。

龍大美食，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.14億元,，同比下降20.70%,；歸母凈利潤7304.1萬元，同比扭虧,；扣非凈利潤7029.85萬元,，同比扭虧。

雙匯發(fā)展,，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入439.99億元,，同比減少4.75%；實(shí)現(xiàn)凈利潤38.04億元,，同比減少12.08%,。第三季度,，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入164.06億元,，同比增長4.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤15.08億元,，同比增長1.18%,。

巴比食品，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.1億元,，同比增長2.04%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.94億元，同比增長25.68%。前三季度,，該公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)特許加盟銷售收入9.13億元,，同比增長0.28%，其中第三季度收入同比缺口相比二季度有所收窄（由-3.02%縮窄至-2.15%）,。門店拓展方面,，2024年前三季度穩(wěn)步開拓了835家加盟門店，基本符合年初預(yù)期及公司當(dāng)前經(jīng)營計(jì)劃,。

廣州酒家,，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入41.03億元，同比增長5.86%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.48億元,，同比下降8.87%，基本每股收益為0.79元,。其中,，2024年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入21.91億元,，同比增長2.27%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.90億元，同比減少5.35%,。從歷史數(shù)據(jù)來看,，由于中秋節(jié)是月餅消費(fèi)的主要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，因此第三季度也成為廣州酒家歷年最主要的業(yè)績貢獻(xiàn)時(shí)點(diǎn),。

立高食品,，前三季度立高共實(shí)現(xiàn)營收27.17億元，同比增長5.22%,；歸母凈利潤2.03億元,，同比增長28.21%；扣非凈利潤1.91億元,，同比增長31.32億元,。第三季度實(shí)現(xiàn)營收9.36億元，同比下降1.11%,；歸母凈利潤6783.33萬元,，同比增長35.07%；扣非凈利潤6655.26萬元,，同比增長57.43%,。按產(chǎn)品類別看，冷凍烘焙食品收入占比約58%,，下降主要原因?yàn)樯坛烙绊懰?；烘焙食品原料（奶油,、醬料及其他烘焙原材料）收入占比約42%，主要貢獻(xiàn)因素為稀奶油新品的穩(wěn)健增長,。

五芳齋,，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.48億元，同比減少15.20%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.10億元,，同比減少12.80%；基本每股收益1.09元,。2024年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.67億元,，同比減少15.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2308.37萬元,，基本每股收益-0.12元,。

國聯(lián)水產(chǎn)，前三季度來看,，今年年初至報(bào)告期末,，國聯(lián)共實(shí)現(xiàn)營收30.13億元，同比下降24.14%,；歸母凈利潤-7955.99萬元,，同比增長66.17%；扣非凈利潤-9509.85%,，同比增長60.77%,。第三季度實(shí)現(xiàn)營收9.91億元，同比下降22.26%,；歸母凈利潤-9710.05萬元,，同比下降99.42%；扣非凈利潤-9750.60萬元,，同比下降92.77%,。

結(jié)語

綜上，預(yù)制菜巨頭們的業(yè)績確實(shí)不如之前那么 “香” 了,。一方面,，今年以來，“消費(fèi)降級(jí),、市場競爭加劇,、產(chǎn)品同質(zhì)化”等問題，給預(yù)制菜企業(yè)帶來了挑戰(zhàn),；另一方面,，企業(yè)自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),、產(chǎn)品策略等也需要不斷調(diào)整和優(yōu)化,。

當(dāng)然,，任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展都不會(huì)是一帆風(fēng)順的。預(yù)制菜在近幾年取得高速增長,，是一系列因素共同作用的結(jié)果：疫情三年催熱宅經(jīng)濟(jì),，或主動(dòng)或被迫減少外出就餐的年輕人投向簡單方便的預(yù)制菜懷抱，提振了C端銷量,；餐飲企業(yè)拼命提高效率,、壓縮成本，B端需求持續(xù)旺盛,。

但這些因素不會(huì)一直發(fā)揮作用,。消費(fèi)者變得越來越挑剔，對(duì)預(yù)制菜的顧慮也越來越多,；餐飲業(yè)掀起了一股現(xiàn)炒現(xiàn)制的風(fēng)潮,，許多品牌都打出“全現(xiàn)炒”“零預(yù)制菜”等標(biāo)簽，未來很可能會(huì)影響預(yù)制菜在B端的走勢,。

接下來,，企業(yè)更需要不斷創(chuàng)新，提升產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)水平,，以應(yīng)對(duì)市場的變化,，重新找回曾經(jīng)的“香氣”！