來源：中訪網(wǎng)關(guān)注

疫情期間,，“宅經(jīng)濟(jì)”興起,，方便,、快捷的速食食品一夜之間被供上了“神壇”,，成為消費(fèi)者的心頭愛,。

號稱“中國速凍食品專家”的三全食品(002216.SZ)也收獲頗豐,，上半年賺得盆滿缽滿，掙的錢是去年全年的2倍多,。

根據(jù)官網(wǎng)提供的信息顯示,，三全食品作為中國速凍食品行業(yè)的開創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者，成立于1992年,，是全國最大的速凍食品生產(chǎn)企業(yè),。旗下?lián)碛小叭焙汀褒堷P”兩大知名品牌，在鄭州,、廣州,、成都、武漢,、天津,、蘇州等地建有8個(gè)生產(chǎn)基地。

2020年上半年,，三全食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.30億元，同比增長22.60%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.52億元,，較去年同期大幅增長409.61%;扣非后凈利潤3.14億元,同比增長322.19%,。

分產(chǎn)品來看，水餃這一單品在上半年的表現(xiàn)最突出,，實(shí)現(xiàn)營收12.88億元,同比增長70.45%,。

從渠道端來看，作為速凍行業(yè)C端渠道的“龍頭”,，三全食品一直保持著自身的優(yōu)勢,，報(bào)告期內(nèi)，零售及創(chuàng)新市場收入為33.76億元,，同比增長26.07%,，占總收入的90.51%;不過，其B端的餐飲渠道較去年同期下降了2.90%,。

值得一提的是,，2020上半年，三全食品凈利潤率高達(dá)12.13%,，同比增長了9.21個(gè)百分點(diǎn);扣非后凈利潤率達(dá)8.42%,，盈利水平有上升了一個(gè)高度。

然而,，奇怪的是,，三全食品交出了亮眼的成績單，但公司大股東似乎卻“不買賬”。

上個(gè)月,，大股東陳澤民及其一致行動(dòng)人李冬雨在深圳證券交易所通過集中競價(jià)交易方式合計(jì)減持1143.95萬股,，股份合計(jì)減少1.43%，權(quán)益變動(dòng)后陳澤民持股比例為9.29%,、李冬雨不持有公司股份,。

根據(jù)公告顯示，本次減持價(jià)格區(qū)間29.42 - 27.13元/股,，本次減持套現(xiàn)合計(jì)約3.37億元,。

同月，根據(jù)同花順金融研究中心消息顯示,，三全食品近5日陸股通資金呈現(xiàn)持續(xù)流出狀態(tài),，北上資金累計(jì)凈賣出1.46億元。

值得注意的是,，大股東陳澤民手中的股票數(shù)從 2015 年的8243萬股減少到了7768萬股,。

漂亮的業(yè)績數(shù)據(jù)背后，或許隱藏著一些細(xì)節(jié),。2020 年上半年,，三全食品的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為6.76 億元，創(chuàng)下新高,，與去年同期相比有了明顯改善,。

期內(nèi)，公司賬面現(xiàn)金超過 1.34 億元,、理財(cái)高達(dá)8億元,，然而，賬面上卻新增了近5億元的銀行貸款,，短期借款余額達(dá)5.6 億元,，創(chuàng)下公司上市以來銀行貸款最高紀(jì)錄。

此外,，前三季度業(yè)績預(yù)告顯示,，非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額預(yù)計(jì)為1.73億元，占凈利潤的三分之一,，主要為子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)收益,、政府疫情期間為支持企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工發(fā)放的穩(wěn)崗補(bǔ)貼等補(bǔ)助資金。

另一方面,，近幾年隨著營收和利潤的提升,，三全食品的銷售費(fèi)用也隨之增長，其中,，市場費(fèi)用占比最高,。

2019年全年,，三全食品銷售費(fèi)用15.91億，其中,，市場費(fèi)用5.26億,、業(yè)務(wù)費(fèi)用5.32億、人員經(jīng)費(fèi)4.75億,，這三項(xiàng)費(fèi)用的總和為同期凈利潤的14倍,。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，三全食品近五年的銷售費(fèi)用率一直維持在20%以上,。

而其利潤率的增速表現(xiàn)或許更該得到重視,，2014年到2019年，三全食品的利潤率從0.83%提升到了3.66%,，不過,，這個(gè)速度明顯低于同行業(yè)可比公司安井食品和惠發(fā)股份等超5%的凈利率增速。

目前,，三全食品的市值為251.93億元,，它的千億市值會(huì)在何時(shí)到來呢?