豬周期下行的大背景下，積極擴張的行業(yè)氛圍蔓延至生豬屠宰加工企業(yè),。

近日，龍大肉食頻頻拋出收購計劃，擬收購廈門銀祥集團(以下簡稱“廈門銀祥”),、臨沂順發(fā)食品有限公司(以下簡稱“臨沂順發(fā)”)和濰坊振祥食品有限公司(以下簡稱“振祥食品”)。

公開資料顯示，上述公司均以生豬屠宰加工為主,。龍大肉食意圖通過并購的形式,，迅速將其生豬屠宰規(guī)模擴大到1000萬頭以上。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者提到,，屠宰規(guī)模達到1000萬頭,，即意味著進入我國屠宰企業(yè)的第一梯隊。屆時如果布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游,，可以通過業(yè)績對沖來大大減少豬周期帶來的風險,。

不過，對于龍大肉食而言,，頻頻收購帶來的風險依然存在,，屠宰產(chǎn)能擴大之后，能否與規(guī)模較大的養(yǎng)殖企業(yè)尋求深度合作,，以及下游產(chǎn)能的銷售問題,，都是其面臨的主要挑戰(zhàn)。

沖擊第一梯隊

當下處于豬周期下行階段,，生豬價格持續(xù)走低,，上游養(yǎng)殖企業(yè)壓力倍增。但對于屠宰企業(yè),，特別是上市公司而言,，擴張窗口期已經(jīng)來臨。在2014年登陸資本市場的龍大肉食,，近期便開啟了收購模式,。

5月13日，龍大肉食發(fā)布公告稱,，將收購振祥食品70%股權(quán),。4月27日，龍大肉食與臨沂順發(fā)股東高則富簽署協(xié)議,，擬以人民幣4800萬元收購高則富持有的臨沂順發(fā)60%的股權(quán),。2月27日，龍大肉食因為籌劃重大資產(chǎn)重組停牌,，其收購標的為自然人陳福祥所持有的廈門銀祥51%股權(quán),。而在此之前，龍大肉食已經(jīng)與廈門銀祥達成了戰(zhàn)略合作,。

從整體來看,，上述企業(yè)主營業(yè)務(wù)為生豬屠宰、加工和銷售,。其中,，振祥食品在2017年的屠宰量為200萬頭,，廈門銀祥在當?shù)啬酥琳麄€福建省內(nèi)都頗具影響力。

目前,，龍大肉食的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能為35萬頭/年左右,，屠宰產(chǎn)能為420萬頭/年左右。該公司在2017年年報中提到,，龍大肉食計劃在3年內(nèi)通過并購和自建將公司生豬屠宰規(guī)模擴大到1000萬頭以上,。

搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴記者，對于養(yǎng)殖企業(yè)而言,，只有溫氏股份達到了1000萬頭的養(yǎng)殖規(guī)模,，牧原股份即將接近這一水平。而對于屠宰企業(yè)而言,，達到1000萬頭的屠宰規(guī)模,，即意味著企業(yè)進入我國屠宰企業(yè)的第一梯隊。目前該梯隊的成員包括雙匯,、雨潤,、金鑼等。

擴張后遇難題

整體來看,，我國生豬養(yǎng)殖企業(yè)和屠宰企業(yè)規(guī)?；潭炔桓撸疑舷掠纹髽I(yè)之間往往形成利益沖突,。如果形成利益共同體,，上下游企業(yè)之間惡意的價格競爭將會減少，也能夠在行業(yè)周期波動中做好對沖風險,。

上游養(yǎng)殖企業(yè)率先布局,，擴張步伐明顯加快。溫氏股份,、牧原股份以及新希望六合等企業(yè)均提出擴張目標,。相比而言,，目前國內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)擁有的屠宰規(guī)模普遍較小,，行業(yè)上下游的產(chǎn)能尚無法完全匹配，并且,，大型屠宰企業(yè)的擴張動作并不明顯,。如果上下游產(chǎn)能完全匹配，抗風險的作用將得以有效發(fā)揮,。

在馮永輝看來,，這正是龍大肉食尋求急速擴張背后的主要原因之一。

不過,，我國養(yǎng)殖企業(yè)與屠宰企業(yè)的合作模式并未有成熟的案例,。事實上,，龍大肉食與生豬養(yǎng)殖企業(yè)牧原股份一直都有合作。雙方早在2008年共同投資組建龍大牧原,，龍大肉食占股60%,，牧原股份占股40%。只是,，龍大肉食的營收體量較小,，且雙方的合作并無持續(xù)深入跡象。

“從目前來看,，大型養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)開始布局下游,，未來不排除出現(xiàn)大規(guī)模的并購，甚至是大型企業(yè)之間的并購,。”馮永輝說,。

對于龍大肉食而言，要想實現(xiàn)1000萬頭的屠宰規(guī)模,，走出山東并向全國謀求發(fā)展勢在必行,。

從目前的產(chǎn)品銷售來看，龍大肉食已經(jīng)走出山東,，在華東等地區(qū)業(yè)績亮眼,。在2017年，山東地區(qū)實現(xiàn)營收26.95億元,，同比增長0.85%,，占總營收的41%;在華東等地區(qū)實現(xiàn)營收19.91億元，同比增長39.01%,，占總營收的30.29%,。

然而，龍大肉食的工廠布局與第一梯隊的雙匯相比,，還存在明顯差距,。據(jù)姬光欣透露，雙匯目前在全國擁有20余家肉類加工基地,，龍大肉食僅有4個,，其中3個都在山東地區(qū)，另外1個位于河南,。

“迅速擴張后,，龍大肉食的產(chǎn)品銷售壓力也隨之而來。在此之前,，該公司業(yè)務(wù)主要以山東為主,，當下進軍全國市場，各地的消費習慣和渠道,，都考驗著龍大肉食的操盤能力,。除此之外,，我國消費豬肉的欲望正在降低，這也是所有屠宰加工企業(yè)都要面臨的一個問題,。”姬光欣說,。

據(jù)其透露，在山東地區(qū),，龍大肉食擁有近5000個終端門店,，而在其他地區(qū)，龍大肉食并沒有足夠的渠道支撐,。

來源：新消費