2月16日,，有網(wǎng)友在社交平臺(tái)發(fā)文,，稱在阿寬紅油面皮里疑似吃出老鼠,，并引起熱議,。

而在此之前,，四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“阿寬食品”）已經(jīng)正式披露IPO招股書,，擬在深交所主板上市,，欲全力沖刺A股“新型方便食品第一股”,。是“精準(zhǔn)暴雷”還是另有隱情？阿寬食品距離“新型方便食品第一股”還有多遠(yuǎn),？

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“阿寬紅油面皮”發(fā)現(xiàn)老鼠肉,？

企業(yè)回應(yīng)：面餅發(fā)霉變質(zhì)

2月16日晚，一名網(wǎng)友在小紅書上發(fā)帖稱,，在阿寬紅油面皮塑封膜里發(fā)現(xiàn)不明黑色物體,，懷疑是老鼠肉,，引發(fā)大量關(guān)注。僅在微博上“阿寬面皮”,、“阿寬面皮稱已與消費(fèi)者聯(lián)系”,、“阿寬面皮回應(yīng)”等熱搜詞條累計(jì)閱讀量已破2億+。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

當(dāng)晚,，品牌賬號(hào)“白家阿寬食品”在該文底下留言,，表示會(huì)第一時(shí)間聯(lián)系售后專員處理。

2月17日凌晨,，品牌官方微博“白家阿寬官方微博”針對(duì)此事發(fā)文回應(yīng)表示,，目前公司已經(jīng)與該消費(fèi)者聯(lián)系，因?qū)Ψ轿幢Ａ艉吞峁┊a(chǎn)品外包裝,、生產(chǎn)批次及購買記錄,，公司尚無法判斷該面餅為其旗下產(chǎn)品。

2月17日晚,，阿寬官方微博再次發(fā)布此事的調(diào)查處理進(jìn)度說明,，其表示該公司員工已于2月17日10時(shí)前往江蘇無錫與發(fā)現(xiàn)異物的消費(fèi)者進(jìn)行了會(huì)面，同時(shí)也看到了消費(fèi)者反饋的問題面餅,，并表示公司的質(zhì)檢和技術(shù)人員初步判斷出現(xiàn)問題的原因是水分進(jìn)入面餅,，導(dǎo)致非油炸面餅受到污染發(fā)霉變質(zhì)，不存在異物問題,。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

該說明顯示,，公司已與消費(fèi)者達(dá)成共識(shí)，共同聘請(qǐng)第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)華測(cè)檢測(cè)認(rèn)證集團(tuán)股份有限公司進(jìn)行檢測(cè)鑒定,，華測(cè)公司派專業(yè)檢測(cè)人員從南京趕往無錫對(duì)樣品進(jìn)行抽檢,。華測(cè)公司專業(yè)檢測(cè)人員，通過消費(fèi)者提供的視頻及圖片資料,，初步判斷認(rèn)為產(chǎn)品外包裝缺失,、無生產(chǎn)批次號(hào)，不符合樣品檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn),，故表示無法進(jìn)行樣品檢測(cè),。消費(fèi)者于17日晚17點(diǎn)30左右告知該公司工作人員已將情況報(bào)當(dāng)?shù)?2315并被受理，希望通過12315解決,。

據(jù)四川觀察2月21日消息,，阿寬食品表示，經(jīng)江蘇如皋市場(chǎng)監(jiān)管局,、生產(chǎn)廠家和消費(fèi)者共同確認(rèn)，該面餅質(zhì)量問題是由于拆封后因外部污染引起的面餅發(fā)霉變質(zhì)所致,。不過由于拆封時(shí)間太久,、又丟棄了兩層外包裝,，因此雙方均無法對(duì)面餅發(fā)霉變質(zhì)的真正原因進(jìn)行查證。目前,，雙方均表示不再追究達(dá)成和解,。

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阿寬食品正沖刺IPO上市

值得一提的是，阿寬食品在此前剛剛提交招股書,，擬深交所主板上市,，正式?jīng)_擊“新型方便食品第一股”。

據(jù)阿寬食品官網(wǎng)顯示,，公司成立于2016年12月,，公司產(chǎn)品主要涉足非油炸方便面、方便粉絲,、方便米粉,、自加熱食品、輕烹自煮面品,、輕食復(fù)合調(diào)味料等六大品類,，目前公司擁有近200個(gè)單品，主品牌為“阿寬”和“白家陳記”,，副品牌為“川香廚房”,、“舌尖爆料”、“小城故事”,、“輕林”等,。官網(wǎng)還顯示，公司產(chǎn)品暢銷全國三十一個(gè)省,、自治區(qū)和直轄市,，并出口包括美國、加拿大,、英國等近四十個(gè)國家和地區(qū),。

根據(jù)阿寬食品申報(bào)材料，2018年起,，公司不斷升級(jí)“紅油面皮”系列產(chǎn)品形態(tài),、包裝及營銷方式，“成功將其打造為‘爆款’產(chǎn)品,，開創(chuàng)了一個(gè)新的方便面品類”,。申報(bào)材料顯示，2020年,，該產(chǎn)品系列年銷售額約4億元,，累計(jì)銷售超過1億份，僅2020年“雙十一”期間線上訂單量便達(dá)到約1600萬份。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

其公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2018年至2020年,，阿寬食品的營收及凈利潤均呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢(shì)，其營收在三年內(nèi)增加162%,，凈利潤暴漲12.5倍,，其中2020年?duì)I業(yè)收入達(dá)11億元，從該年的銷售額來看,，紅油面皮占當(dāng)年該公司營收約合36%,。

招股書還提到，報(bào)告期內(nèi),，公司線上渠道的銷售收入分別為 19438.25萬元,、30820.45萬元、66131.萬元和 36835.62 萬元,，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為47.53%,、50.46%、61.34%和 63.58%,，并提到公司線上銷售主要依托天貓,、京東、拼多多等第三方電商平臺(tái)開展,。

不過,，在35%左右的毛利率下，阿寬食品的凈利率卻低得出奇,，到2021年上半年,，只有3.4%。背后是高額的直播傭金等電商推廣費(fèi)用,，招股書顯示,，在2020年，白家阿寬2.3億元的電商營收,，有近25%支付給了主播和平臺(tái),。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

據(jù)悉，阿寬食品計(jì)劃通過本次IPO募集6.65億元,，用于健康食品產(chǎn)業(yè)園(第一期)建設(shè)和研發(fā)中心建設(shè),，這為之后的市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大打下基礎(chǔ)。

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為李子柒,、三只松鼠等品牌代工

很多人不知道的是,，阿寬食品也是李子柒、三只松鼠,、百草味,、名創(chuàng)優(yōu)品以及網(wǎng)易嚴(yán)選等網(wǎng)紅品牌的代工廠。

根據(jù)公司招股書，三只松鼠,、杭州微念（李子柒）,、杭州郝姆斯（百草味）等,，均為公司前五大客戶,。

△定制銷售（代工）營收占比逐年上升  圖片來源：招股書

2019年、2020年及2021 年 1-6 月,，三只松鼠穩(wěn)居公司直銷模式下的第一大客戶,，各期交易金額分別為3603.52萬元、8051.63萬元和2058.23萬元,；杭州微念2020年首次進(jìn)入前五大客戶名單,，年交易金額就達(dá)到2397.35萬元，2021年上半年的交易金額2049.91萬元,，已接近上年全年,；杭州郝姆斯則在去年上半年從前五大客戶名單上消失。

去年以來,，三只松鼠狀況頻出,，產(chǎn)品、物流,、營銷廣告幾乎全鏈條出問題,，最近再次曝出內(nèi)部工作人員收受供應(yīng)商巨額賄賂獲刑，將公司的管理短板暴露無遺,。

超級(jí)網(wǎng)紅李子柒則因與MCN機(jī)構(gòu)杭州微念之間的糾紛對(duì)簿公堂,，李子柒則通過視頻停更來對(duì)抗資本，勢(shì)必對(duì)該品牌的帶貨能力帶來影響,。

品牌與代工企業(yè)之間的關(guān)系榮辱與共,，牽一發(fā)而動(dòng)全身。不過,，與網(wǎng)紅品牌的代加工模式不同,，作為網(wǎng)紅頂流們代加工廠的阿寬食品，擁有著成都,、北京,、杭州、宜賓四個(gè)生產(chǎn)基地,，把生產(chǎn)線窩在自己手中,，能夠更好地監(jiān)管、溯源與整改,。

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阿寬距離“新型方便食品第一股”還有多遠(yuǎn)

曾經(jīng)因外賣產(chǎn)業(yè)興起一度沉寂的方便食品,，乘著“宅經(jīng)濟(jì)”“一人食”的東風(fēng)，再度煥發(fā)生機(jī)。消費(fèi)者對(duì)方便食品的認(rèn)知也在變化,，新型方便食品品牌如阿寬食品,、拉面說等，也成為消費(fèi)者拍照打卡的道具,。

也正是因此,，主打新型方便食品的阿寬食品頗受資本青睞。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

2020年2月19日,，阿寬食品宣布,，已達(dá)成一項(xiàng)總額為1.1億元的A輪融資。此次投資由同創(chuàng)偉業(yè)集團(tuán)領(lǐng)投,，前海股權(quán)投資基金和常州彬復(fù)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金跟投,。

2020年6月11日，阿寬食品宣布,，獲得高瓴創(chuàng)投,、茅臺(tái)建信基金、壹叁資本,、同創(chuàng)偉業(yè),、彬復(fù)基金等5家機(jī)構(gòu)近2億元的B輪融資。

根據(jù)招股書,，2021年9月,，最后一次股權(quán)變更后，陳朝暉為阿寬食品最大股東,，持有52.0573%股份,。高瓴懌恒、南海成長分別持股約6%,。各方資本組成了長長的股東名單,。

雖然背靠資本，阿寬作為“新晉網(wǎng)紅”的老牌生產(chǎn)商廠,，想要沖擊“新型方便食品第一股”,，并像康師傅、統(tǒng)一等方便食品廠商“長紅”于市場(chǎng)之中,，仍有很長的路要走,。

☆首先，阿寬食品依舊沒有擺脫其產(chǎn)品的“單一化”,。

而是阿寬食品旗下包括方便面,、方便粉絲、方便米線,、自熱食品超200個(gè)單品的四大系列,，給消費(fèi)者留下深刻印象的幾乎只有“紅油面皮”,。

從其招股書也可以看出，2020年“紅油面皮”系列產(chǎn)品年銷售額約4億元,，一款產(chǎn)品近乎占比全年收入36%,；到2021年上半年，主打紅油面皮的方便面品類營收3.8億元,、占比達(dá)65.28%,，方便粉絲營收為1.3億元、占比23.07%,，方便米線營收0.5億元,、占比8.68%，最偏科的自然食品僅有964萬的收入,、占比1.66%。足以可見阿寬食品當(dāng)下對(duì)于“單一化”產(chǎn)品的依賴,，這樣倒金字塔的營收結(jié)構(gòu)顯然是有所隱患的,。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

☆ 其次，阿寬食品對(duì)于“單一化”渠道也過于依賴,。

在2018年到2021年上半年中,，阿寬食品的線上收入分別為1.94億元、3.08億元,、6.61億元和3.68億元,，分別占公司主營業(yè)務(wù)收入比例的47.53%、50.46%,、61.34%和63.58%,，呈逐年提升的狀態(tài)。

但是線上渠道是最容易得到,，也是最容易失去的,，營銷所帶來的“流量”終歸是短暫的，阿寬食品仍需要思考,，如何尋求更穩(wěn)定線下渠道,，使得自身線下覆蓋率更高，增加自身渠道的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,。

☆ 另外,，阿寬食品似乎已經(jīng)來到了自身的“瓶頸期”。

2021年上半年?duì)I收5.9億元,，幾乎與2020年的一半持平,，而且凈利潤卻只有1981萬元，3.3%的凈利潤率,，還不到2020年凈利潤的一半,。除了凈利潤率外,，從2018年到2021年上半年，其毛利率也呈遞減的趨勢(shì),，分別為37.51%,、36.22%、29.31%,、27.54%,。

據(jù)招股書顯示，阿寬食品2020年的主營業(yè)務(wù)中,，經(jīng)銷模式占比52.35%,，直銷模式占比47.65，但是其定制銷售業(yè)務(wù)的毛利率始終維持在19%上下,，遠(yuǎn)低于主營業(yè)務(wù)35%左右的毛利率,。

行業(yè)人士認(rèn)為，對(duì)阿寬食品來講,，上市將獲得研發(fā)新產(chǎn)品的機(jī)會(huì),，擁有充足的資金，可以加大對(duì)面皮品類和面皮以外產(chǎn)品的研發(fā),，逐步消除產(chǎn)品單一,、消費(fèi)忠誠度下降的困局。但是,，如果募集資金僅用于簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張,，從可持續(xù)性發(fā)展角度講，缺少積極的意義,。阿寬食品不如借背靠資本的當(dāng)下,，把自身生產(chǎn)鏈抓嚴(yán)、產(chǎn)品品質(zhì)打?qū)?、去探尋合適長期發(fā)展的渠道構(gòu)造,，一步步建立起屬于自身的“新型方便食品”帝國。