昨日,，每日優(yōu)鮮宣布,，已于6月6日收到納斯達(dá)克股票市場決定將其美國存托股票從納斯達(dá)克摘牌的通知,。

作為“生鮮電商第一股”,，每日優(yōu)鮮從一開始的風(fēng)光無限到最后黯淡離場,，似乎也映射出整個生鮮電商行業(yè)的命運(yùn),。

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“生鮮電商第一股”收到退市通知

每日優(yōu)鮮13日宣布,，公司在2023年6月6日收到納斯達(dá)克股票市場上市資格部通知，納斯達(dá)克上市資格部已決定將每日優(yōu)鮮公司的美國存托股票（“ADS”）從納斯達(dá)克摘牌,，除非公司及時要求在納斯達(dá)克聽證小組（“小組”）舉行聽證會,。目前公司計劃及時要求專家組舉行聽證會，并在聽證會程序最終結(jié)束之前暫停任何行動,。

曾經(jīng)風(fēng)光無限的“生鮮電商第一股”最終還是來到了退市邊緣,，事實上，這并不是每日優(yōu)鮮第一次收到類似警告,。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

此前,，由于股價連續(xù)低于1美元，每日優(yōu)鮮就曾收到納斯達(dá)克發(fā)出的通知,，要求其在180天內(nèi)或至2022年11月29日重新符合最低股價要求,。2023年5月18日，每日優(yōu)鮮因未及時披露2022年業(yè)績報告再次收到警示函,。

據(jù)公開資料顯示,，每日優(yōu)鮮于2014年成立，短短幾年就獲得了包括騰訊投資,、時代資本,、中金資本等明星投資機(jī)構(gòu)的11輪融資,，累計融資超百億，一度成為資本市場寵兒,。2021年6月25日，每日優(yōu)鮮搶先于叮咚買菜在納斯達(dá)克成功上市,，從此坐實“生鮮電商第一股”的名頭,。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

但令人沒想到的是，出道即巔峰,，每日優(yōu)鮮上市首日就遭破發(fā),，截至當(dāng)日收盤，股價報收9.66美元/股,，較發(fā)行價的13美元/股跌幅25.69%,，市值22.74億美元。隨后股價更是一路下跌,，到了2022年6月7日,，股價只有0.28美元/股，僅為發(fā)行價的2.2%,，市值6477.5萬美元,。

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成也前置倉，敗也前置倉

作為前置倉模式的開創(chuàng)者,，每日優(yōu)鮮在行業(yè)里也曾是風(fēng)向標(biāo)一樣的存在,。

不同于傳統(tǒng)倉庫遠(yuǎn)離消費(fèi)人群的做法，前置倉模式是指在社區(qū)附近建立小型倉庫,，內(nèi)置冷藏設(shè)備和分溫區(qū),，然后由騎手負(fù)責(zé)“最后一公里”的配送問題，將生鮮產(chǎn)品快速送達(dá)消費(fèi)者,。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

這種模式很大程度上提高了配送效率,，降低了生鮮貨損，并改善了消費(fèi)體驗,，滿足消費(fèi)者快速即時的生鮮購買需求,。一經(jīng)推出，就讓每日優(yōu)鮮在各色生鮮電商中脫穎而出,，迅速打開了市場,。在資本助力下，每日優(yōu)鮮迅速跑馬圈地,，從北京開始,，將前置倉擴(kuò)展至華北、華東,、華南,、華中等地,。2019年，每日優(yōu)鮮在全國近20個城市,，擁有超1500個前置倉,，北京地區(qū)達(dá)到300個，上海地區(qū)超過200個,。商品覆蓋3000 SKU（最小存貨單位）,。

與經(jīng)營規(guī)模同步擴(kuò)張的，還有公司的銷售數(shù)據(jù),。2018年至2020年,，每日優(yōu)鮮的凈營收分別為35.5億元、60億元,、61.3億元,，營收規(guī)模逐年增長。

不過“成也前置倉,，敗也前置倉”,，看似風(fēng)光無限的表面下，其實早已埋下隱患,。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,，前置倉模式最大缺陷就是“燒錢”，租金,、運(yùn)營成本,、人力成本，都成了壓在每日優(yōu)鮮業(yè)績的重?fù)?dān),。上市之前,，每日優(yōu)鮮就一直處于虧損狀態(tài)。據(jù)招股書顯示,，2018年至2020年,，每日優(yōu)鮮的凈虧損分別為22.32億元、29.1億元,、16.5億元,，三年累計虧損近68億元。

值得一提的是,，在上海等地的疫情爆發(fā)后,，生鮮食品等物資的運(yùn)輸受限，讓早早就布局了前置倉庫的生鮮電商們迎來了一陣春天,，訂單量和交易額都有明顯增長,，每日優(yōu)鮮的股價也曾因此一改頹勢、逆勢上漲，不過最終也僅是曇花一現(xiàn),。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

2022年6月底至7月初,，每日優(yōu)鮮3天內(nèi)連續(xù)關(guān)閉了9個城市的極速達(dá)業(yè)務(wù)，僅保留了北京,、上海,、天津、廊坊四個城市的站點,。7月28日,，有內(nèi)部員工透露每日優(yōu)鮮已“原地解散”，同時還被曝出拖欠供應(yīng)商款項16.5億,。

雖然事后每日優(yōu)鮮做出回應(yīng)稱，只是在實現(xiàn)盈利的大目標(biāo)下,，對公司業(yè)務(wù)及組織架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整,，并會積極尋求一切解決方案保障員工權(quán)益。同時,，在回應(yīng)中,，每日優(yōu)鮮表明次日達(dá)、智慧菜場,、零售云等業(yè)務(wù)不受影響,。不過，極速達(dá)業(yè)務(wù)的關(guān)停,，意味著每日優(yōu)鮮徹底揮別自己最引以為傲的前置倉模式,。此后，每日優(yōu)鮮在行業(yè)內(nèi)就鮮有聲音,，而無法交出2022年年報或許反映了其真實的現(xiàn)狀,。

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巨頭跌落神壇，生鮮電商“已死”,？

事實上,，在整個生鮮電商行業(yè)遇到盈利難題的絕不止每日優(yōu)鮮。同樣赴美上市的叮咚買菜,，也逃不出虧損的“魔咒”,。資料顯示，2019年以來,，叮咚買菜累計虧損了超123億元,。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

重壓之下，叮咚買菜也開始收縮戰(zhàn)線,。2022年5月底叮咚買菜就已經(jīng)關(guān)停了安徽宣城和滁州兩個城市站點,，而在此之前河北唐山和廣東珠海的站點已經(jīng)停止服務(wù)；隨后,，天津地區(qū)也于6月15日停止服務(wù),，同年10月撤出廈門市場,。就在前不久，成都和重慶的叮咚買菜站點也宣布停止配送服務(wù),。

巨頭們紛紛跌落神壇,，生鮮電商行業(yè)真的沒有機(jī)會了嗎？

有業(yè)內(nèi)人士分析,，生鮮本質(zhì)上就是一個燒錢的行業(yè),，包括生鮮的時效性、供應(yīng)鏈的匹配,、區(qū)域性等要求,，加上極高的物流成本，生鮮電商想要形成高效的盈利模式,，要解決很多問題,。

前置倉模式更是重資產(chǎn)、重運(yùn)營的模式,，“最后一公里”的終端配送成本導(dǎo)致了較高的履約費(fèi)用,，獲取客戶投入的廣告營銷與優(yōu)惠補(bǔ)貼也造成了較高的銷售和營銷費(fèi)用。因此前置倉模式毛利率較低,，費(fèi)用率較高,，盈利能力弱，客戶流量的獲取與轉(zhuǎn)化也十分困難,。而經(jīng)歷了一開始的瘋狂,，資本冷靜下來，發(fā)現(xiàn)燒錢補(bǔ)貼,、快速擴(kuò)張主導(dǎo)的行業(yè)洗牌-寡頭壟斷-換取超額利潤的邏輯在生鮮電商行業(yè)跑不通,，于是紛紛撤退，更加劇了企業(yè)的困境,。

與此相比,，綜合電商的上限就比較高，將生鮮變?yōu)樵鲈O(shè)業(yè)務(wù),，與其他電商業(yè)務(wù)分?jǐn)偝杀?，降低?jīng)營風(fēng)險，或許成為未來生鮮電商行業(yè)發(fā)展的一個趨勢,。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

目前,，生鮮電商的頭部玩家叮咚買菜正在向著這個方向轉(zhuǎn)型。2020年6月,，叮咚買菜成立了快手菜部門,，2021年1月正式成立預(yù)制菜研發(fā)生產(chǎn)團(tuán)隊，開始研發(fā)生產(chǎn)自有品牌的預(yù)制菜。2022年2月,，叮咚買菜成立預(yù)制菜事業(yè)部,，形成上下游一體化進(jìn)行運(yùn)作。依靠穩(wěn)定的供應(yīng)鏈以及優(yōu)異的同城配送能力,，叮咚買菜憑借預(yù)制菜打開了一個全新的市場,。在2023年一季度的財報中，以預(yù)制菜為主的自有品牌商品已占到了叮咚買菜整體GMV的19%,，其中自有品牌的用戶滲透率已經(jīng)提升至70%以上,，主打家常菜系列的預(yù)制菜品牌 “蔡長青”目前月銷量已經(jīng)超過7000萬。

而在生鮮電商主業(yè)上,，叮咚買菜則把重心放在了盈利上,，通過撤城進(jìn)一步優(yōu)化布局，聚焦于人口更為密集,、消費(fèi)水平更高的一二線城市,，更加靠近以都市白領(lǐng)消費(fèi)人群為代表的目標(biāo)客戶，減少無序擴(kuò)張造成的長期虧損,，以回歸到盈利的正常商業(yè)模式中。

叮咚買菜曾在2021年四季度報中指出,，2021年12月上海區(qū)域叮咚買菜已實現(xiàn)全面盈利,。上海地區(qū)的平均客單價超過了66塊錢，每單毛利率28%以上,，分選中心的加工和干線運(yùn)輸?shù)馁M(fèi)用率是6%,，前置倉履單的費(fèi)用率是15%，總部和營銷費(fèi)用占比7%,，所以整個上海略微盈利,。

如此雙管齊下，在去年四季度,，叮咚買菜的利潤出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī),。財報顯示，2022年四季度,，叮咚買菜實現(xiàn)營收62億元,，同比增長13.1%，美國通用會計準(zhǔn)則下（GAAP）凈利潤為4990萬元,，首次實現(xiàn)全面盈利,。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

隨著全國冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，生鮮產(chǎn)品的質(zhì)量將會得到有效保證,，加上互聯(lián)網(wǎng)的普及以及網(wǎng)購滲透率的提高,，人們對生鮮電商模式的渠道認(rèn)同感也將會不斷提高。有數(shù)據(jù)顯示，未來我國生鮮電商市場規(guī)模將會持續(xù)增長,，2025年有望達(dá)到1.27萬億元,。而未來萬億規(guī)模的生鮮電商市場，一定是各種業(yè)態(tài)共存,，無論什么類型的玩家都有機(jī)會,。

不過，隨著疫情結(jié)束,，用戶重歸線下商超等場景,，社區(qū)團(tuán)購需求下降，整個生鮮電商行業(yè)也將更趨冷靜,。如何重歸行業(yè)邏輯,，提高運(yùn)營能力，打造競爭優(yōu)勢,，真正滿足消費(fèi)者的購物需求,，才是當(dāng)下最應(yīng)該思考的。

資料來源：投資家,、前瞻網(wǎng),、運(yùn)聯(lián)智庫等

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