在今年格外冷清的消費(fèi)賽道中，預(yù)制菜無(wú)疑是一抹亮色。畢竟作為號(hào)稱(chēng)擁有萬(wàn)億規(guī)模的賽道，在最近可不多見(jiàn)了。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年有近20起預(yù)制菜融資案例。那么它們中誰(shuí)將率先殺出重圍,？答案或許即將揭曉——鼎味泰。這家主打高端鱈魚(yú)產(chǎn)品的預(yù)制菜企業(yè),，不僅在過(guò)去三年保持著40%以上的業(yè)績(jī)?cè)龇?，而且還是海底撈、全家,、7-11,、良品鋪?zhàn)拥阮^部企業(yè)的供應(yīng)商。

今年10月底,，鼎味泰已經(jīng)和民生證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議,，擬在A股掛牌上市。被稱(chēng)為鱈魚(yú)王的鼎味泰,，能否交出一份令人滿(mǎn)意的答卷,？

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誰(shuí)是鼎味泰？

1987年,，肯德基在中國(guó)開(kāi)出了第一家門(mén)店,。隨后麥當(dāng)勞、星巴克,、吉野家等品牌相繼進(jìn)入中國(guó),，連鎖經(jīng)營(yíng)模式在國(guó)內(nèi)餐飲界遍地開(kāi)花。與之相匹配的凈菜配送加工廠模式也一并進(jìn)入中國(guó),，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)預(yù)制菜的萌芽。

隨后,，本土連鎖餐飲品牌逐漸興起,，預(yù)制菜模式受益于后廚標(biāo)準(zhǔn)化和效率化進(jìn)程，一直穩(wěn)步發(fā)展,。特別是2014年后,，外賣(mài)市場(chǎng)的快速發(fā)展和冷鏈物流逐步普及，讓預(yù)制菜及相關(guān)企業(yè)數(shù)量每年呈飛速增長(zhǎng),。

據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)和藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)的研究數(shù)據(jù)顯示,，2017年全國(guó)約有7140家預(yù)制菜企業(yè)，2020年增加至12367家，2021年更是激增至59400家,。僅江蘇一省就有超過(guò)5000家預(yù)制菜供應(yīng)鏈企業(yè),。擴(kuò)張速度在整個(gè)餐飲食品領(lǐng)域一枝獨(dú)秀。

而江蘇鼎味泰食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“鼎味泰”）就是其中之一,。

△圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò) 

鼎味泰成立于2009年,，是一家專(zhuān)門(mén)研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售海洋類(lèi)食品及魚(yú)糜類(lèi)制品的企業(yè),。它以阿拉斯加狹鱈魚(yú)為主要原料,，生產(chǎn)高端火鍋餐飲食材、休閑即食食品,、日式關(guān)東煮,、日式蟹柳等產(chǎn)品。

在鼎味泰創(chuàng)立之初,，我國(guó)的高端鱈魚(yú)腸市場(chǎng)主要由ZEK食品等韓日企業(yè)占據(jù),，國(guó)內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)份額很小，鼎味泰是與國(guó)外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要中國(guó)選手,。

為了追趕競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，2012年左右，鼎味泰聘請(qǐng)了日本預(yù)制品專(zhuān)家西川忠二作為企業(yè)的首席研發(fā)顧問(wèn),，并積極吸收德,、日、韓等國(guó)專(zhuān)家和中國(guó)科研人員共同組成研發(fā)團(tuán)隊(duì),，開(kāi)發(fā)了上百款高端魚(yú)糜產(chǎn)品,。

公司還在日本成立了研發(fā)中心，不僅學(xué)習(xí)日本企業(yè)在食品領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新,，同時(shí)關(guān)注其預(yù)制菜市場(chǎng)的最新發(fā)展趨勢(shì),。通過(guò)借鑒日本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，來(lái)拓展自身在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的業(yè)務(wù),。

鼎味泰主要業(yè)務(wù)集中在B端,，涵蓋三大業(yè)務(wù)場(chǎng)景：火鍋、便利店和休閑零食,。服務(wù)的客戶(hù)均為三大領(lǐng)域的頭部品牌,，如火鍋品牌海底撈、巴奴,、撈王,、呷哺呷哺、湊湊,；便利店品牌7-11,、全家,、羅森；休閑零食良品鋪?zhàn)?、三只松鼠?/span>

△圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò) 

所以,，即使沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)鼎味泰的名字，只要你是一位經(jīng)常光顧7-11,、全家或者海底撈的顧客,，就大概率吃到過(guò)它的產(chǎn)品。

也正因?yàn)榭蛻?hù)如此有名,，鼎味泰遠(yuǎn)比其他預(yù)制菜企業(yè)更受關(guān)注,。

2021年12月，鼎味泰完成明迪沃衍股資,、德寧資本的pre-A輪融資,，今年6月又完成毅達(dá)資本領(lǐng)投、弘章資本跟投的戰(zhàn)略融資,。如今計(jì)劃上市,，其發(fā)展速度不可謂不快。

而且,，今年上半年鼎味泰對(duì)外公布了自己產(chǎn)能規(guī)劃：一期工廠占地面積約41330平方米,，并引進(jìn)了日本、德國(guó)等國(guó)外先進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備和技術(shù)工藝,。擴(kuò)建的二期新工廠占地面積77300平方米,，新建標(biāo)準(zhǔn)廠房44600平方米。

全部達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)60000噸高端海洋食品產(chǎn)品的規(guī)模,，年銷(xiāo)售額達(dá)20億元,。據(jù)稱(chēng)，屆時(shí)鼎味泰或?qū)⒊蔀閬喼拮畲蟮镊L魚(yú)制品生產(chǎn)商,，是當(dāng)之無(wú)愧的“鱈魚(yú)王”,。

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牽手頭部企業(yè)，業(yè)績(jī)水漲船高

那么鼎味泰的成績(jī)究竟如何,？

截至目前,，鼎味泰尚未提交招股書(shū)。具體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)不得而知,。但根據(jù)其董事長(zhǎng)譚國(guó)林在公開(kāi)演講中披露的信息,，有一些數(shù)據(jù)值得關(guān)注。

比如,，在今年7月弘章資本主辦的“第二屆美味中國(guó)高峰論壇”上，譚國(guó)林透露,，“前三年（2019-2021年）鼎味泰每年增幅在40%-50%之間”,。又比如今年8月,，譚國(guó)林在接受新華報(bào)業(yè)網(wǎng)采訪(fǎng)時(shí)表示，“2021年公司的蟹柳產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)新加坡市場(chǎng),，實(shí)現(xiàn)出口銷(xiāo)售千萬(wàn)元,。”“2022年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5億元,?！?/span>

△圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò) 

每年增幅40%-50%，2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5億元,，究竟是個(gè)什么水平,？2021年4月上市的“預(yù)制菜第一股”味知香，2019-2021年?duì)I業(yè)總收入分別為5.42億,、6.22億,、7.65億元。2020年,、2021年的營(yíng)收年增幅約為15%,、23%。

所以,，目前鼎味泰的營(yíng)收只有味知香2019年時(shí)的規(guī)模,。但不得不說(shuō)，發(fā)展速度是十分迅速,。

增長(zhǎng)迅速一方面是受益于鱈魚(yú)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)大受歡迎,。高端鱈魚(yú)制品高蛋白低脂肪，符合當(dāng)下中產(chǎn)階級(jí)追求健康的生活理念,。以鱈魚(yú)腸為例,，根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究院的研究數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)鱈魚(yú)腸行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由2016年的10.13億元增長(zhǎng)到2020年年底的19.87億元,，五年間幾乎翻了一倍,。

另一方面則是通過(guò)與頭部火鍋、便利店和休閑食品企業(yè)深度合作,，借力龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng),。就以主要客戶(hù)海底撈為例，2018-2020年,，海底撈新開(kāi)火鍋餐廳數(shù)分別為：200家,、308家、544家,。2017年-2019年,，海底撈分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.37億元、169.69億元,、265.56億元,，同比增速為36.23%,、59.53%、56.49%,。作為主要供應(yīng)商,，鼎味泰的業(yè)務(wù)量自然也水漲船高。

而且,，鼎味泰不僅是海底撈鱈魚(yú)產(chǎn)品主要供應(yīng)商,，還在供應(yīng)鏈上與其深度合作。根據(jù)海底撈旗下食品供應(yīng)鏈企業(yè)蜀海公布的信息,，鼎味泰已經(jīng)與蜀海達(dá)成全國(guó)物流戰(zhàn)略合作,，蜀海為鼎味泰全面提供倉(cāng)配一體化服務(wù)。

可見(jiàn)與頭部企業(yè)的深度合作,，加速了鼎味泰的業(yè)務(wù)發(fā)展,。

不過(guò)“抱緊”頭部“大腿”，特別是抱緊線(xiàn)下火鍋餐飲的大腿也是面臨風(fēng)險(xiǎn)的,。譚國(guó)林在公開(kāi)場(chǎng)合說(shuō)道,，“今年（2022年）也是歷史以來(lái)首次增幅只有10%（的一年），最大的沖擊來(lái)源于餐飲客戶(hù),?！彼赃@更堅(jiān)定了鼎味泰向零食行業(yè)進(jìn)軍的決心。譚國(guó)林稱(chēng),，“已經(jīng)做好了將餐飲產(chǎn)品即食化的準(zhǔn)備,，未來(lái)將增加在休閑零食上的投入?！?/span>

更大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于友商對(duì)B端市場(chǎng)的爭(zhēng)奪,。傳統(tǒng)速凍食品龍頭安井食品、海欣食品,、海霸王等企業(yè),，旗下都有高端魚(yú)糜產(chǎn)品，在B端市場(chǎng)與鼎味泰搶奪頭部客戶(hù),，是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然,。鼎味泰又在多大程度上能夠守住陣地，并且開(kāi)疆拓土,？

△圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò) 

譚國(guó)林在回答這一問(wèn)題時(shí),，總結(jié)了鼎味泰抓住大客戶(hù)的核心要素：其一是質(zhì)量，主要通過(guò)內(nèi)部管理,，增加品控投入來(lái)實(shí)現(xiàn),。其二是原料，通過(guò)與全球前五大漁業(yè)公司合作,，從源頭把控鱈魚(yú)質(zhì)量,，保障產(chǎn)品品質(zhì),。其三是研發(fā)創(chuàng)新，通過(guò)持續(xù)不斷地研發(fā)新產(chǎn)品,，來(lái)滿(mǎn)足消費(fèi)者不斷變化的喜好。

究竟能不能繼續(xù)維持每年40%-50%左右的業(yè)績(jī)?cè)龇?，能不能坐穩(wěn)鱈魚(yú)制品龍頭企業(yè)的寶座,，顯然是投資者所關(guān)心的。

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做細(xì)分賽道的隱形冠軍

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，自年初以來(lái),，已經(jīng)有近20家預(yù)制菜企業(yè)獲得融資。

除了專(zhuān)業(yè)預(yù)制菜公司,，食材供應(yīng)鏈企業(yè),、上游農(nóng)林漁牧企業(yè)、傳統(tǒng)速凍食品企業(yè),、生鮮電商等,，都在布局預(yù)制菜。甚至連以放貸起家的某公司,，都在涉足預(yù)制菜行業(yè),。

熱鬧的背后是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)發(fā)展的看好。隨著中國(guó)B端餐飲業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化的繼續(xù)推進(jìn),，和C端單身率,、小家庭不斷上升，以“便利”見(jiàn)長(zhǎng)的預(yù)制食品還將有較長(zhǎng)的增長(zhǎng)期,。

對(duì)標(biāo)一下美,、日兩國(guó)，從20世紀(jì)60年代開(kāi)始,，美國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)開(kāi)始快速增長(zhǎng),，到2020年其市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)454億美元。與此同時(shí),，日本1965-1997年預(yù)制食品復(fù)合年均增長(zhǎng)率14%,。2020年日本預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)238.5億美元。

那么我國(guó)呢,？而據(jù)艾媒咨詢(xún),、灼識(shí)咨詢(xún)等多家研究機(jī)構(gòu)披露，目前我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模約在3500—4500億元,。2017-2021年復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到18.8%以上,。預(yù)計(jì)到2026年，市場(chǎng)規(guī)模就將突破萬(wàn)億元,。如此巨大的蛋糕,，怎不讓人垂涎,？

不過(guò)中國(guó)市場(chǎng)也有其獨(dú)特性，最顯著的差別就是中國(guó)人的飲食結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜,。中國(guó)幅員遼闊,，不同地域菜系不同，消費(fèi)者的口味也不同,，這決定了中國(guó)的預(yù)制菜市場(chǎng)更加分散和且地域?qū)傩悦黠@,，其產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)比美日等國(guó)更難。

所以,，在中國(guó)的預(yù)制菜市場(chǎng)難以做到少數(shù)幾家企業(yè)通吃全國(guó)的情況,。行業(yè)集中度確實(shí)會(huì)提升，但在諸多垂直領(lǐng)域,，將會(huì)誕生不少隱形冠軍,。

那么，鼎味泰是中國(guó)高端鱈魚(yú)制品領(lǐng)域的隱形冠軍嗎,？從已公開(kāi)的信息看,，鼎味泰擁有巨大潛力。但能否得出這一結(jié)論,，還得等到更權(quán)威的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)披露時(shí)才能知曉,。

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2023年8月8日-10日  鄭州國(guó)際會(huì)展中心

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